事業価値とは

事業価値とは企業が将来的に生み出す、各年のフリーキャッシュフロー
全てを、現在価値に割引き、総和したものです。


「割引く」時の割引率(WACC)は、企業の収益性や経営効率や
事業環境、そして市場環境などに影響を受けるため、
各企業毎に異なる値がつきます。

 

◇具体的な算出式
  ⇒ NOPAT ÷ WACC = 事業価値

 

NOPATは「みなし税引後営業利益」といい、これに減価償却費、投資額、
そして運転資本の増減を足すとフリーキャッシュフローとなります。

 

WACC(割引率)は企業毎の資本構成に基づいた値になっております。
シェアーズではWACC計算に必要な、リスクフリーレートおよび
マーケットリスクプレミアムの値については、公開しておりません。
システマチックベータ値につきましても、算出手法に、
様々な制約・考え方が存在します。
また、昨今、その有用性を疑問視する実証研究が多く存在します。

 

情報の信頼性の観点から、現状、ベータ(β)値をWACCに織り込むことや
資本構成を(D/Eレシオ)元として算定することもあります。

 

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